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9月12日，股轉召開的私募做市業務試點會議，拉開了私募做市的帷幕。隨著新三板的不斷擴容，市場對于做市主體多元化以及做市數量需求日益強烈。
9月26日，科技部再度發文呼吁推動創業板改革，支持創投參與新三板做市業務。
“在退出端，應充分發揮資本市場功能，推動創業板改革，支持創投(管理)企業在新三板做市，鼓勵創投并購重組實現退出，允許國有創投機構協議轉讓退出等。”近日，科技部發表的題為《加快發展具有中國特色的創業投資打造創新驅動發展新動能》的文章提出上述建議。
創業投資成為連接創新創業企業與資本市場的重要橋梁近年來，隨著我國創業投資行業的長足發展，我國的私募股權市場進入快速成長的狀態。截至2015年底，我國活躍的創業投資機構約1.37萬家，管理資本量3.28萬億元。從募資和投資金額看，中國已成為全球第二大私募股權市場。2015年，非上市公司獲得私募股權融資為5255億元(天使+VC+PE)，其中新三板企業定向增發1216億元。同期，上市公司定向增發1.37萬億元，境內首次公開募股(IPO)融資1586億元。從數據來看，私募股權融資金額遠超IPO，表明我國私募股權融資已經成為直接融資的重要渠道。
從數據來看，2000年至2015年，在1956家境內IPO企業中，42%有創投機構支持。2015年境內首發上市的220家公司中，149家獲得創投機構支持，占比67%。從創投機構退出的數量看，2015年創投退出3774起，退出渠道依次為新三板掛牌、并購和IPO。所以，多層次市場為創投機構提供了更加多樣的退出渠道。此外，創投機構參與上市公司的發展和改革現象明顯，并且力度越來越大。經過多年發展，資本市場已經不僅僅是簡單地、單向地為創業投資提供退出渠道，兩者已經開始實現多層次、多階段的對接。
加快推進創業投資發展
創業投資是打造創新驅動發展的新動能，推動“大眾創業、萬眾創新”的加速器，我們應繼續通過政策創新，落實《國務院關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》中提出的各項措施，引導創業投資支持創新創業，發展具有中國特色的創業投資。
一是堅持市場主導，培育多元創業投資主體。支持行業骨干企業、科技園區、創業孵化器、產業(技術)創新中心、保險公司等機構投資者參與創業投資，培育合格個人投資者和壯大天使投資人隊伍，推動創業投資行業的雙向開放，引導擴大對種子期、初創期創新創業企業的服務和支持范圍。
二是對創投基金“募、投、管、退”各個環節優化政策環境。在募資端，通過大力培育和發展合格投資者，建立股權債券聯動機制，發揮政府創業投資引導基金的放大和引導作用，加大對創業投資的資金供給。在投資端，建立創業投資與政府項目對接機制，搭建創業投資與企業信息共享平臺，為創業投資提供案源供給。在管理端，構建符合創業投資行業特點的法制和監管環境，優化商事和稅收制度。在退出端，充分發揮資本市場功能，推動創業板改革，支持創投(管理)企業在新三板做市，鼓勵創投并購重組實現退出，允許國有創投機構協議轉讓退出等。
三是制定合理的稅收政策。進一步降低創投企業享受稅收優惠條件的標準，減輕個人投資者間接投資創投企業的稅收負擔，通過適當方式給予一定財政補貼，抵消重復征稅造成的負擔。研究制定符合天使投資發展規律的稅收政策，允許天使投資人向符合條件早期項目的投資抵免其應納稅所得額。
四是鼓勵和支持天使投資發展。不斷培育天使投資人隊伍，形成多層次的天使投資群體。在國家層面政府引導基金中增設天使資本引導基金，對符合條件的天使投資進行風險代償。加強對天使投資人的備案登記及動態管理，加強服務跟蹤。造寬容失敗的社會環境，引導由普遍關注成功者和成功投資向鼓勵寬容失敗的創業精神轉變。
五是扶持科技型中小企業創新發展。進一步推進中央財政科技計劃(專項、基金等)管理改革。實施技術創新工程，推動組建產業技術創新聯盟，加強創新型產業集群建設，促進產學研協同創新。支持企業研發機構建設，推廣應用的創新券，促進全社會創新資源向企業開放共享，不斷提高企業技術創新能力。
在私募做市已成定局的市場格局之下，新三板未來的做市制度依然需要不斷健全。創投企業加入做市業務，對于新三板市場的流動性改善無疑又是一大利好。
